運用方針

米国地方債券でポートフォリオを構築し、イールドカーブ管理、セクター配分、および銘柄選択を通じて付加価値の増大を目指します。

ポートフォリオ特性

2024年12月31日現在
平均格付け* A+
実効デュレーション(年) 6.48
スプレッド・デュレーション(年) 5.83
利回り (%)** 3.88%
レバレッジ なし
*平均格付けは格付けの高い方を採用
**利回りは、発行体等による期限前償還を考慮した最低利回りであるイールド・トゥ・ワースト(YTW)

セクター配分

2024年12月31日現在
セクター名 ポートフォリオ(%) ベンチマーク(%)
Transportation 24.6 13.6
Industrial Revenue 18.9 8.0
Special Tax 10.5 10.2
Leasing 10.3 7.4
Local GO 7.6 16.1
Hospital/Healthcare 6.9 7.1
State GO 5.2 15.0
Water & Sewer 4.8 8.1
Power 3.9 4.9
Education 2.7 6.4
Pre-Refunded 2.4 0.8
Variable Rate Demand Notes 0.9 0.0
Housing 0.4 2.1
Solid Waste/Recovery 0.1 0.0
Treasury 0.0 0.0
CMBS 0.0 0.0
Other 0.9 0.2
Cash & Cash Equivalents -0.1 0.0
注記 :上記のセクター配分は、組入ファンド(該当のある場合)のエクスポージャーをルックスルーした比率です。ウエイトは、ポートフォリオ全体の時価総額に対する比率です。マイナスのキャッシュポジションは、決済前の取引等により発生する場合があります。四捨五入の関係上、合計が100%とならない場合があります。

概要

合計運用額: USD5.2 billion (2024年12月31日現在)
ベンチマーク: ブルームバーグ地方債1-15年 インデックス(1-17年償還)
運用開始日: 1995年3月1日

運用パフォーマンス

2024年12月31日 コンポジット
(グロス%)
コンポジット
(ネット%)
ベンチマーク
過去1年 2.5 2.2 0.9
過去3年 0.5 0.3 0.0
過去5年 1.8 1.5 1.1
過去10年 2.6 2.3 2.0
1995年3月1日設定来 4.4 4.1 4.2

2023年12月31日 コンポジット
(グロス%)
コンポジット
(ネット%)
ベンチマーク
過去1年 6.5 6.2 5.3
過去3年 0.7 0.4 0.0
過去5年 2.7 2.4 2.2
過去10年 3.1 2.9 2.6
1995年3月1日設定来 4.5 4.1 4.3

過去の運用実績は将来の実績を示すものではありません。期間が1年以上の場合は年率換算しています。グロスは運用報酬等控除前の数値(取引コスト控除後)です。ネットは、運用報酬控除後の数値で、該当戦略の口座の最高の料率を使用するモデルアプローチを用いて計算されます。2020 年 1 月 1 日以降、実口座の加重料率がコンポジットのモデル料率を上回る年次については、実口座の加重料率がネットのコンポジットリターンの計算に使用されます。実口座の加重料率を使用したネットのコンポジットリターンの計算には、セパレート・アカウントに適用されるよりも高い手数料が適用されるファンドのリターンが含まれる場合があります。詳細は巻末のパフォーマンス およびリスク・ディスクロージャーをご参照ください。

重要:すべての投資には元本の損失を含むリスクが伴います。過去の運用実績は将来の運用実績を示すものではありません。当資料は、適格機関投資家、特定投資家、企業年金基金、公的年金等、豊富な投資経験と高度な専門知識とを備えたプロフェッショナルのお客様のみにご提供するものです。
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